2013中国经济危机
【导读】李佐军：国务院发展研究中心资源与环境政策研究所副所长，被多个地方政府聘为顾问或首席经济学家。师从经济学家吴敬琏。以下是他在一场内部报告会所作的《2013年中国将爆发经济危机》报告内容。第一个问题，究竟当前国内外的形势怎么样、怎么演化？以及未来形势怎么看、怎么演化？这可能是大家都关心的问题。第二个问题，在这样一个新的形势下，我们企业及企业家，还有我们每一个人该怎么办？
第一个大问题的第一点——形势；
第一大问题的第二点——社会危机；
关于社会问题的第二个视角；
第一个大问题的第三点——国际经济危机还要持续；
第二个大问题——国际经济的展望。
第一个大问题——形势。未来的形势，这个形势确实很微妙，我想这里重点就形势给大家讲三个问题：第一个问题，未来我们面临一些比较大的调整甚至危机。第二个问题，是未来国际经济究竟是怎么样一个演化趋势。第三是我们国内的短中长期的大的经济走势究竟怎么样？第一大部分围绕这三个问题展开。
第二个大问题，企业和我们个人怎么办? 这就涉及到选择什么样的板块投资，包括选择一些什么样的投资方式，还有企业怎么来综合性地应对等等。
首先讲第一个大问题——形势。
形势的第一个问题，在十二五期间，我们可能要发生一些事。一个可能要发生的事，十二五期间可能要发生一场经济危机。有人奇怪了，不是刚爆发了一场经济危机吗？刚爆发的是美国的次贷危机引发了我们的出口下降，经济增长下降。但是，我们中国人自己的经济危机还没有爆发，我们的银行还没有破产，我们中国人的经济危机正在酝酿之中，那什么时候爆发呢？我认为是2013年，为什么？给大家分析四个原因：
第一个原因，经济方面的原因，经济方面的原因引发这场危机爆发的可能性有两个，一个是房地产泡沫破灭，另一个是地方债务危机。当然这两个问题是相关联的，我重点从第二个角度跟大家说起，地方政府的收入来源主要有两大块，一块是工商业税收，最近一段时间以及未来一两年，因为很多的中小企业民营企业不太景气。有些地方政府的工商业税收要相应地减少，第二块收入来源是卖地收入。从今年开始，很多地方政府卖地已经大规模减少，是前几年的50%，甚至30-40%。前几年都是我们开发商求着政府给地，最近有一段时间开始流行政府问开发商，你什么时候来买我的地。为什么？因为他们已经面临收支缺口的压力，北京市一年土地储备的贷款2500亿，这里面的利息支出压力就非常大，光朝阳区一个月的土地储备贷款利息支出就1000多万。如果土地卖不出去的话，收支平衡就麻烦了。所以工商业税收的减少，以及土地财政收入的减少，有很多地方政府承受着很大的压力。
支出呢，反而是增加的，两大块支出，一大块是通常的支出，从国家层面来讲，是国防支出增加，部队的工资增加，南海、航母都需要增加投入，从地方政府来说，基础建设还要大规模向前推进，3600万套保障房建设需要政府支出，加强社会保障两个全覆盖需要政府支出，加强水利设施建设需要政府支出，大力发展战略新兴产业需要政府支出，不惜一切代价维护社会稳定需要政府支出，所以支出的压力非常大。另一块，之前没有的，现在有了，那就是集中还款期的到来，还本付息的压力的到来。前几年，四万亿的投资，天量的信贷投放，当时很潇洒，但那不是天上掉下来的馅饼，是要还的，从今年下半年开始，还款期就开始到来了，明后两年要还的有4.6万亿。为什么最近云南公路、上海的城投和我们长沙的公路等等，开始显示出一些问题，实际上这只是冰山一角，就是因为大规模的集中还款期到来与收入流不对称造成的巨大压力，那么随着时间的推移，到2013年前后，有一部分地方政府可能要破产，当然，有军队，把枪杆子往这里一放，谁说政府破产？政府就不破产了。破谁的产？破银行的产，钱来自于银行，银行的钱来自于哪里？来自于广大企业和老百姓，是破他们的产。这就是财政金融的系统性风险，这是第一个经济方面的原因，引发危机的原因。前一个房地产泡沫破灭可能带来的危机因时间关系不展开。
第二个原因是外部的原因即国际的原因，前几年我们国内经济高速发展，其中有一股重要力量，就是大量的国际热钱流入中国，支撑了我们经济的泡沫生成，热钱是趋利性的、投机性的，说来就来，说走也可以走，他主要取决于不同地区的投资的回报利润。之所以现在还留在中国，因为这几年中国经济一直维持高速增长，这些投机的回报还相对比较高，但是中国经济在往下走，中国的风险在逐步显现，有一些国际组织开始猖狂做空中国概念股。美国经济现在缓慢复苏，美国美元有可能出现升值，美国也还有可能加息，所以这些国际热钱在某个时候有可能会大规模的撤出。这会造成我们中国经济泡沫的破灭，这是我们中国政府不好应对的。
第三个原因是政治方面的原因，在中国一定还要有政治经济学的视野。为什么说2013年，因为2013年政府换届。在政府换届之前，本届政府在最后一年任期之内，最高的指导思想就是不出事，不惜一切代价维稳，维护经济的平稳发展，这就是最主要的事情。
对下一届政府领导来说，面临一个抉择，两种选择。一种选择，把泡沫再接过去，再精心维护，那么他会维护到什么时候呢？最迟能维护到2015年，或者2016年，那么那个时候就是一场更大的危机。那个时候爆发的危机的责任在谁，谁也说不清楚，这是一种选择。第二种选择，不接这个泡沫，上台之后很快让这个泡沫给破掉。破掉之后，首先会带来一段时间的痛苦，但对于新的领导人来说是好事，因为责任很清楚，不是他们造成的，是前面造成的。其次，在泡沫上跳舞跟脚踏实地的感觉是不一样的，泡沫破了之后他可以脚踏实地了。再者，新的政绩比较容易上来，因为起点一下降低了，泡沫破灭之后的政绩是比较容易做起来的，否则在起点很高的时候再往上走是很艰难的。一般来说，新的领导上台，在前面三五个月，出于政治上考虑，都要继承发扬肯定慎重，而在三五个月之后，就开始逐步暴露前一任的一些问题，显示自己新的思路新的举措。一个企业换个新的董事长，也都如此。所以为什么说经济危机可能是2013年，最可能是2013年7、8月份（下半年）。
第四个原因，短中长三个周期的谷底可能叠加。短周期就是三五年的周期，目前这个周期的经济正在往下走，到明后年可能到谷底。中周期就是九至十年左右的周期，大家想想1949年、1957年、1966年、1976年、1989年、1998年，每十年左右一般是要折腾下去的，那么从1998年到现在已经有十多年了，应该来到了。本来08、09年应该是要发生的，但后来因为政策把它推后了，但不能推得太远。还有长周期，60年一甲子的周期，他们算易经的周期也到了。所以，2013年前后，中国可能要爆发一场经济危机，经济危机的表现:部分中小企业破产、部分银行破产、部分地方政府破产，这是我们下一步要面对的这么一个状况。
（摘自《2013年中国将爆发经济危机》）
【同类观点】牛刀：2013年中国经济危机开始爆发
中国经济学家的梦一直没有醒，全国沉浸在8%的增长的喧嚣中，好不甜美，好不得人欢心。可能吗？不可能。只有一种可能，那就是当头棒喝。东方哲学上说，这种方法可以促使昏睡的灵魂幡然醒悟。所以，我就来一击当头棒喝。
首先我们要知道，不要陷入增长的误区，强行拉起来的增长只能导致全线性崩溃，绝对不可行，因为中国已经没有经济增长动能。投资不用说，继续保持这么高的投资比例，请问钱从何来？债务如何清偿？烂尾的许多工程项目谁来收尾？消费的拉动原来主要力量是各级政府海吃海喝，满世界游玩才拉动一点，不信，请像其他国家一样将消费分开统计，分成政府消费和私人消费来试一试，看看私人消费有什么增长，就会一清二楚，所以，畸形的中国完全是政府消费浪费民财才拉动一点增长而已，老百姓在这场通胀之殇后全体高负债，还债的钱都不知如何赚，那里会去增加消费？出口？不用说，2013年中国出口对欧美均会大幅萎缩，其他市场也好不了哪里。
关键不是这种周期性衰退引发的经济大幅下滑，而是更加危险信号已经显现。那就是，中国首先要面临的是一场举世罕见的金融战争。说说最近的吧，本来不准备公开进行分析，然而，市场对此麻木不仁，只好来进行一些解读。
我曾经分析说，2013年国际经济上要发生几大事件：一是美联储100周年，全球金融上有大事发生；二是全球经济进入新周期，金砖四国，包括中国、巴西、印度和俄罗斯全部进入衰退，美国经济开始复苏，所有的市场思维都要改变，也就是不要把美联储的买债行为当作宽松，因为过去美元宽松资金会流入金砖四国，原因是欧美等国在这四个国家都有大量投资，需要支持流动性来获取暴利，现在，欧美等国已经将制造业撤回本土，所以，现在的美元释放的流动性是为了支持本土制造业和房地产，与金砖四国无关；三是swap到期，货币硝烟已经点燃。我现在来和大家讲讲这件事。在本月14日发的博客中，我蜻蜓点水说了一下，很多人没听懂，那么，我将详细在进行解读。
Swap是美联储针对金砖四国所做出重大的金融战略，目的很明显，主要针对中国，因为在这四个国家中只有中国实行的是固定汇率，所以，人民币将会受害最大。
全球汇率有三种，一种是固定汇率，二战之后欧洲很多国家和美国实行的是固定汇率，后来欧元区成立，欧元汇率自由浮动，固定汇率完全消失，只有中国等少数几个国家还在实行；二是联系汇率，比方说中国香港的港元就是这种，一旦美元贬值，港府就会出手干预；三是自由浮动汇率，就是一国和一国货币之间完全自由兑换，汇率随市场浮动，比方说现在的欧元和绝大多数国家货币。阿根廷、越南等等国家的汇率都是被国际资本强势实行自由浮动的，这个过程非常痛苦，直接引发经济衰退三五年甚至更长时间。2013年，中国固定汇率体系将面临考验。对此，伯南克在讲课中明确说：今天中国的货币与美元挂钩，近来二者更加灵活，但从长期看人民币与美元的关系是密切的，这就意味着如果美联储因美国经济衰退等原因降息和推出刺激措施，中国的货币政策也会变得更加容易，因为本质上采取与美国的货币政策相联系，因此，采取固定汇率制往往会使合适与不适的政策在相关国家传输，取消了单个国家管理自身货币政策的独立性。
这段话的意思我想大家一定很明白。
本月13日，美联储当天在声明中说，与加拿大、英国、瑞士和欧洲央行联合决定，把本于２０１３年２月到期的临时美元流动性互换协议延长至２０１４年２月。同时，五大央行间的临时性双边流动性互换协议也将延期至２０１４年２月。值得关注的是，在这个声明中少了日元。声明说，日本央行将在下一次货币政策会议上考虑延长上述两大流动性互换安排。
先来讲讲日元，本次为何将日元搁置呢？一个主要原因就是今年5月26日中国央行和日本央行联合声明，两国货币实行自由交换，这事显然刺激了全球其他五大央行，所谓钓鱼岛事件后面一定有华尔街的影子，先从两国矛盾上挑起事端，直接影响了两国贸易，但这事不能算完，因为中日两国货币自由交换体系还在，这个体系存在一天，对国际货币战略影响极大，所以，本次会议没有日本参加，这事告诉日本，要么解除和中国央行的货币互换协议，如果不解除，那么，全球五大央行就不和日元继续互换，这样日元的危机就可能随时出现，不管在哪一天宣布，最后导致的结果就是全球五大央行直接对日元加息100个基点以上，那么，日元将会出现大幅贬值，可能会一次性贬值到120日元到160日元之间，那就对人民币产生巨大的冲击。这个事情一旦发生，中日两国的贸易全完蛋。所以，现在就看中日两国央行如何处理了。
再来说说人民币，没有什么货币会遭遇人民币在2013年遇到的凶险，具体我就不多说了，因为我现在完全没有中国央行关于应对金融危机的任何信息，也就是说，不知道本经济体金融决策层究竟会采取什么措施。也许，最近会有端倪。总之，货币狼烟已经点燃，看看这场战役究竟如何，也是一件幸事。
中国的经济学家完全不研究这些因素对经济的影响，就在那里胡说8%7%的增长是十分可笑的。
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